洞察力:巴马干债券取代意大利新的信贷订单中的银行贷款

日期:2019-03-05 04:09:01 作者:龚蔽 阅读:

罗马/米兰(路透社) - 当Parmesan价格对于意大利紧张的银行来说太不稳定时,博洛尼亚附近的乳品合作社想出了一个新的解决方案来满足其资金需求,由奶酪轮子支持的债券但是4 Madonne Caseificio dell'Emilia仍然是一个例外小型企业在意大利努力获得长期资金,信贷紧缩可能会在经历十多年的停滞之后抑制脆弱的经济复苏问题的核心是历届政府未能削减意大利银行之间的紧密关系意大利银行副行长法比奥·帕内塔说,“可以激活市场增长,投资和经济发展之间的良性循环”,因为许多小企业从未提出过商业计划或详细规定为了获得贷款,他们没有能力让过渡奶酪制造商4 Madonne在提交季度账户和证明资产负债表“这对我们来说是一个挑战,因为这些是我们从未做过的事情,不是因为我们缺乏透明度,而是因为这就是系统的运作方式,”4 Madonne的首席财务官Andrea Setti在电话采访中告诉路透社“在我们这个行业你在年底平衡书籍,每个人都同意并且讨论结束于那里“银行的这种轻微要求是意大利的常态,直到经历了三年的经济衰退使成千上万的客户破产,累积了2000亿欧元(15430亿英镑)的坏账银行资产负债表上的债务他们的反应是大幅削减贷款,让小公司在一夜之间找到其他方式支付账单“我们看到的大多数小商人可能擅长交易,但他们没有经济上的进化,”Nunzia在那不勒斯经营一家专业培训公司的Onesti说,Onesti说,有些人甚至无法清楚地传达他们的财务需求,这使得公司很难o利用4 Madonne使用的“迷你债券”计划该计划由当时的总理马里奥·蒙蒂于2012年设计,旨在通过允许每年赚取200多万欧元的公司来减少公司对银行的依赖超过10名员工发行此类债券但到目前为止这些数字并没有加起来银行贷款,其中12月份的7,935亿欧元(8,830亿美元)占所有公司债务的88%,过去下降了240亿欧元根据意大利银行业协会的说法,两年后,迷你债券远远没有填补这一空白 - 自2013年以来,仅有大约30亿欧元的非上市公司以非大型集团的单位或私募股权支持的方式筹集资金路透社的计算“对于中小型公司来说,迷你债券很复杂,应该投资的人真的很难了解这项业务,”Oliver Wyman咨询公司负责人Davide Baldini说,意大利公司在资本市场上筹集更多资金的障碍是,家族企业是紧密联系的,往往不愿意开放书籍这个国家最大和最知名的公司,如世界上最大的面食生产商Barilla和Nutella制造商费列罗坚决由家族控制,而在米兰的小型公司AIM市场上,只有74家公司上市,相比之下,伦敦相当于1000多家意大利银行的Panetta在1月的一次演讲中表示公司不愿意开放市场并邀请股东,监管机构和税务机关进行审查“商业人士认为,进入资本市场涉及固定成本,在很大程度上涉及透明度,这超过了优势,”他说,对于承担这一点的公司成本和打破了家族所有,本地资助的模式,适应市场融资的现实已经提出了无法预料的挑战Massimo Za netti Beverage Group(MZB)(MZBMI)拥有包括Segafredo Zanetti和英国Puccino's在内的20个咖啡品牌,在其上市前每年的收入约为10亿欧元,但其规模并没有为股市的严峻做好充分准备上市发布季度业绩,低于分析师在市场上第一年的预期,其股票暴跌,必须继续路演以向投资者保证“我们曾经被我们的所有者和创始人,先生耐心地对待 Zanetti,但在我们上市后,我们发现自己受到投资者和分析师的压力,要求每季度拿出正数,“MZB首席财务官Pascal Heritier表示,自6月市场首次亮相以来,股价下跌超过30%,但Heritier MZB表示不会后悔上市,这让它可以削减债务,并让它更灵活地考虑收购需要时间哄骗其他人独立筹集资金,但银行的贷款挤压会鼓励他们,副合伙人Vito Ferito表示 Frame Capital UK共同安排了4个Madonne的债券“需要进行一次文化转变,以鼓励一位已经去他平常银行工作40年的商人开始寻找其他选择,